Opções de ações private equity

Private Equity BREAKING DOWN Private Equity O capital privado vem principalmente de investidores institucionais e investidores credenciados. Quem pode dedicar montantes substanciais de dinheiro por longos períodos de tempo. Na maioria dos casos, muitas vezes são necessários períodos de retenção consideravelmente longos para investimentos de private equity, a fim de garantir uma reviravolta para empresas em dificuldades ou para permitir eventos de liquidez, como uma oferta pública inicial (IPO) ou uma venda a uma empresa pública. Desde a década de 1970, o mercado de private equity se fortaleceu prontamente. Piscinas de fundos às vezes são criadas por empresas de private equity para privatizar empresas extra-grandes. Um número significativo de empresas de private equity executam ações conhecidas como aquisições alavancadas (LBOs). Através de LBOs, quantias substanciais de dinheiro são fornecidas para financiar grandes compras. Após esta transação, as empresas de private equity tentam melhorar as perspectivas, os lucros e a saúde financeira geral da empresa, com o objetivo final de ser revenda da empresa para uma empresa diferente ou descontada através de um IPO. Taxas e lucros A estrutura de tarifas para empresas de private equity tipicamente varia, mas geralmente inclui uma taxa de gerenciamento e uma taxa de desempenho. Certas empresas cobram uma taxa de administração anualmente em ativos gerenciados e exigem 20 dos lucros obtidos com a venda de uma empresa. As posições em uma empresa de private equity são altamente procuradas, e por uma boa razão. Por exemplo, considere que uma empresa possui 1 bilhão de ativos sob gestão (AUM). Esta empresa, como a maioria das empresas de private equity, provavelmente não terá mais de duas dúzias de profissionais de investimento. Os 20 lucros brutos geram milhões em taxas firmes, de modo que alguns dos principais atores da indústria de investimentos são atraídos para cargos nessas empresas. A um nível de mercado médio de 50 milhões a 500 milhões em valores negociados, as posições associadas provavelmente trarão um salário nos seis números baixos. Um vice-presidente em tal firma aguardaria ganhar cerca de 500 mil, enquanto um diretor poderia ganhar mais de 1 milhão. Transparência A partir de 2017, foi emitida uma chamada para maior transparência no setor de private equity, devido em grande parte ao valor de renda, ganhos e salários altos do horário comercial obtidos pelos funcionários em quase todas as empresas de private equity. A partir de 2017, um número limitado de estados empurrou para contas e regulamentos que permitem uma janela maior no funcionamento interno de empresas de private equity. No entanto, os legisladores do Capitol Hill estão empurrando para trás, pedindo limitações no acesso à Informação de Valores e Câmbio (SEC). Informações sobre a Empresa de Garantia de Ativos Privados por Achaessa James 25,00 para membros da NCEO 35,00 para não membros Um desconto de 20 quantidades será aplicado se Você é um membro (ou junte-se agora) e encomende 10 ou mais desta publicação. Se você precisa pedir mais do que o número máximo na lista suspensa abaixo, altere a quantidade depois de adicioná-la ao seu carrinho de compras. Este ebook pode não ser revendido ou entregue a outros. Se você quiser compartilhar este livro com outra pessoa, compre uma cópia adicional para cada destinatário. Por exemplo, se você quer uma cópia para você e para dois colegas, escolha a quantidade 3, adicione-a ao seu carrinho e confira. Você então irá baixar uma cópia que você também pode fornecer aos seus dois colegas. Obrigado por respeitar os nossos direitos como editor independente. Os membros da NCEO que fornecem o nome de usuário e a senha da área dos membros durante o check-out podem fazer o download de publicações digitais como esta imediatamente após enviar um pedido on-line. Outros receberão imediatamente um link de download que se tornará vivo no prazo de um dia útil. Uma vez que a administração de compensação de equivalência patrimonial requer uma compreensão do nível de peritos das leis fiscais, contábeis e de valores mobiliários, tornou-se um bom candidato para terceirizar tudo ou parte do trabalho, especialmente para empresas privadas e iniciantes que optam por alocar fundos para desenvolvimento de negócios e produtos em vez disso De ocupar inúmeros cargos administrativos em salários de especialistas. Este conjunto de ferramentas para empresas privadas irá ajudá-lo a decidir quem deve liderar suas atividades de administração de compensação de capital, mas faz muito mais do que isso. Se a sua empresa escolhe fazer administração de planos em casa, co-sourced ou terceirizados, os modelos digitais e as listas de verificação incluídas neste kit de ferramentas serão inestimáveis ​​para ajudá-lo a gerenciar as tarefas que vêm com um plano de equidade. O kit de ferramentas, preparado por um experiente especialista em administração de compensação de equivalência patrimonial, é fornecido como um arquivo com zíper contendo um guia de instruções em formato PDF, mais nove listas de verificação e modelos administrativos em formatos Microsoft Word e Excel. (Nota: Isto é exclusivamente preocupado com planos de compensação de ações, como opções de estoque, não é relevante para ESOPs.) Detalhes da Publicação Formato: Arquivo com arquivo contendo arquivos de texto e outros. Edição: 1º (abril 2017) Status: Disponível para entrega eletrônica Direitos de Uso para Publicações digitais da NCEO Quando você baixa uma publicação digital NCEO na qual você compra ou se inscreve (ou que alguém compra ou patrocina para você), você pode copiá-lo para qualquer computador ou outro dispositivo eletrônico que você use pessoalmente e você pode imprimi-lo para o seu próprio usar. No entanto, você não pode compartilhá-lo com outras pessoas, a menos que você compre uma licença para fazê-lo ou compre uma cópia para cada pessoa. Guia de instruções (catálogo PDF) Checklists Lista de verificação da delegação de co-sourcing de patrimônio (planilha do Excel) Avaliação de necessidades de tecnologia Lista de verificação e comparação do fornecedor (planilha do Excel) Modelos de administração Planilha de configuração de equidade (planilha do Excel) Plano Resumo histórico de alteração (documento do Word) Modelo de análise de plano (Word Documentação) Procedimentos de Equidade: Serviço Básico (planilha do Excel) Procedimentos de Equidade: Serviço Completo (planilha do Excel) Resumo da Autorização da Diretoria Resumo Histórico (documento do Word) Lista de Verificação da Atividade Corporativa (planilha do Excel) Da Lista de Verificação da Avaliação de Necessidades Tecnológicas e Comparação do Fornecedor no Guia de Instrução Até o No final da década de 1990, era prática comum para os planos de opções de ações da empresa privada serem rastreados por advogados corporativos ou CFOs em planilhas. Infelizmente, ainda existem algumas empresas e algumas empresas que continuam a usar planilhas. Deixe-nos ficar claro sobre isso, não importa o quão sofisticada seja a sua planilha, nunca será capaz de fornecer o nível de análise financeira exigido pelo ASC 718, nem poderá cumprir os requisitos de segurança de dados dos departamentos de TI ou os requisitos de controle interno dos auditores. Como você pode saber, o ASC 718 requer o uso de um modelo de preços de opções para avaliar e avaliar adequadamente instrumentos de compensação de equivalência patrimonial. Os modelos de preços de opções aceitos pela indústria dependem da análise da atividade de opções histórica, tal como se aplica a cada concessão individual, combinada com a análise de dados externos, como a volatilidade das ações da empresa pública do grupo de pares e taxa de juros livre de risco com base na taxa atual do Tesouro Aplicando-se a contas ou títulos com termos iguais a cada prazo esperado pelos prêmios. Fazer tudo isso em uma planilha deixa muito espaço para erros manuais e fórmicos. A combinação do ASC 718 e do Sarbanes-Oxley Act de 2002 tornou-se o motivador perfeito para as empresas de software concentrar seus esforços na criação de uma solução de programação mais abrangente do que planilhas para fazer os cálculos do modelo de preços de opções e integrar controles de auditoria de banco de dados. Muitos fornecedores de software também assumiram a liderança na integração de outros requisitos regulamentares na sua programação, como os requisitos de emprego das Seções de Código 422 e 423, Regra 701 e Regra 144, relatórios da Seção 16, divulgação da declaração de procuração e mais, dependendo da Necessidades de sua base de clientes. O resultado mais fundamental dessas inovações é que se tornou uma prática geral para as empresas de auditoria exigirem até mesmo empresas privadas para manter seus bancos de dados contábeis de equivalência patrimonial em software especializado e muitas vezes rejeitarão a contabilidade patrimonial direta feita em uma planilha. Então, agora que eliminamos claramente as planilhas, quais são as alternativas O software de contabilidade de equivalência está disponível em dois formatos básicos: software instalado em um computador no local da sua empresa (também conhecido como software local) e software mantido no Servidores de fornecedores e acessíveis a administradores e outros usuários autorizados via internet (também conhecidos como SaaS ou soluções de computação em nuvem). Cada formato possui vantagens e desvantagens, mas a tabela 1 (ver página seguinte) fornece uma comparação operacional básica. Outras Publicações do NCEO sobre Compensação de Patrimônio Você pode estar interessado em nossas outras publicações neste campo, veja, por exemplo: Discute as questões estratégicas e práticas da comunicação dos participantes em uma variedade de tipos de planos de participação, de ESPPs para opções. Como encontrar e implementar uma estratégia de compensação de capital que funcione para sua empresa. Um guia detalhado para alternativas de compensação de equidade. Inclui documentos do plano modelo anotado em formatos de processamento de texto. Descreve como os proprietários empresariais da empresa podem obter liquidez sem serem públicos ou vender a empresa. Mantenha-se InformadoHome 187 Artigos 187 Como escolher um plano de ações do empregado para sua empresa Muitas empresas que encontramos têm uma boa idéia do tipo de plano de propriedade dos empregados que eles querem usar, geralmente com base em necessidades e objetivos específicos. No entanto, às vezes eles podem ser melhor atendidos por outro tipo de plano de ações. E outros dizem que gostariam de ter um plano de propriedade do empregado, mas não estão certos do que pode ser. Este artigo iniciará o caminho para escolher e implementar o plano ou os planos mais adequados à sua empresa. Planos para a propriedade de empregados de base ampla Comecemos rapidamente revisando as principais possibilidades de propriedade ampla de funcionários. Um plano de base ampla é aquele em que a maioria ou todos os funcionários podem participar. (Nota para leitores não norte-americanos: como tudo o resto neste site, isso é específico para os EUA.) Um plano de participação em ações de empregado (ESOP) é ​​um tipo de plano de benefícios de empregado qualificado pelo imposto no qual a maioria ou todos os ativos são investidos Em estoque do empregador. Como a participação nos lucros e os planos 401 (k), que são regidos por muitas das mesmas leis, um ESOP geralmente deve incluir pelo menos todos os funcionários a tempo inteiro que atendam a determinados requisitos de idade e serviço. Os funcionários realmente não compram ações em um ESOP. Em vez disso, a empresa contribui com suas próprias ações para o plano, contribui com dinheiro para comprar suas próprias ações (muitas vezes de um proprietário existente), ou, mais comumente, tem o plano emprestado dinheiro para comprar ações, com a empresa reembolsando o empréstimo. Todos esses usos têm benefícios fiscais significativos para a empresa, os funcionários e os vendedores. Os empregados ganham gradualmente suas contas e recebem seus benefícios quando deixam a empresa (embora existam distribuições anteriores). Cerca de 13 milhões de funcionários em mais de 7.000 empresas, principalmente de perto, participam de ESOPs. Um plano de opção de estoque concede aos funcionários o direito de comprar ações da empresa a um preço especificado durante um período especificado, uma vez que a opção tenha sido adquirida. Então, se um empregado receber uma opção em 100 ações às 10 e o preço das ações vai até 20, o empregado pode exercer a opção e comprar essas 100 ações em 10 cada, vendê-las no mercado por 20 cada, e pagar a diferença. Mas se o preço das ações nunca subir acima do preço da opção, o funcionário simplesmente não exercerá a opção. As opções de estoque podem ser dadas a poucos ou poucos funcionários que desejar. Cerca de nove milhões de funcionários em milhares de empresas, públicas e privadas, atualmente possuem opções conservadas em estoque. Outras formas de planos individuais de ações: ações restritas dão aos funcionários o direito de adquirir ações, por presente ou compra a um valor justo de valor com desconto. Eles só podem tomar posse das ações, no entanto, uma vez que determinadas restrições, geralmente um requisito de aquisição, são atendidas. O estoque fantasma paga um bônus de dinheiro ou ação no futuro igual ao valor de um certo número de ações. Quando os prêmios de ações fantasmas são liquidados sob a forma de ações, eles são chamados unidades de estoque restritas. Os direitos de valorização de ações proporcionam o direito ao aumento do valor de um número designado de ações, geralmente pago em dinheiro, mas ocasionalmente liquidado em ações (isto é chamado de SAR armazenada). Os prêmios de ações são concessões diretas de ações aos funcionários. Em alguns casos, essas ações são concedidas somente se determinadas condições de desempenho (corporativo, grupo ou indivíduo) forem atendidas. Esses prêmios geralmente são chamados de ações de desempenho. Um plano de compra de ações para empregados (ESPP) é um pouco como um plano de opção de compra de ações. Dá aos funcionários a chance de comprar ações, geralmente através de deduções de folha de pagamento ao longo de um período de oferta de 3 a 27 meses. O preço geralmente é descontado até 15 do preço de mercado. Freqüentemente, os funcionários podem optar por comprar ações com desconto no menor preço, no início ou no final do período de oferta ESPP, o que pode aumentar ainda mais o desconto. Tal como acontece com uma opção de compra de ações, depois de adquirir o estoque, o empregado pode vendê-lo para obter um lucro rápido ou segurá-lo por algum tempo. Ao contrário das opções de estoque, o preço descontado incorporado na maioria dos ESPPs significa que os funcionários podem lucrar, mesmo que o preço das ações tenha diminuído desde a data da concessão. As empresas costumam configurar as ESPPs como planos classificados na seção 423, o que significa que quase todos os funcionários de tempo integral com 2 anos ou mais de serviço devem ser autorizados a participar (embora, na prática, muitos optem por não). Muitos milhões de funcionários, quase sempre em empresas públicas, estão em ESPPs. ESOPs não são opções As pessoas que estão familiarizadas com as opções de ações e encontram a palavra ESOP às vezes pensam que isso significa Plano de Opção de Estoque de Empregado, mas isso não significa nada do tipo, como explicado acima. ESOPs e opções são totalmente diferentes. Tampouco é ESOP um termo genérico para um plano de estoque de funcionários que possui uma definição jurídica muito específica. (Fora do US ESOP significa várias coisas, que vão de US-ESOP-como planos para planos de opções de ações.) Opção de opção de opção de incentivo não é um termo genérico Outro equívoco comum é que a opção de opção de incentivo é um termo geral para as opções de ações oferecidas como um incentivo para Funcionários, etc. Na verdade, a opção de compra de incentivos é um dos dois tipos de opções de ações compensatórias (o outro tipo é a opção de compra não qualificada) e possui requisitos legais muito específicos. Situações típicas Tendo coberto os planos que você pode usar, deixe-nos ver onde eles se encaixam em situações corporativas típicas: Empresas privadas (presas de perto) Empresas que planejam publicar ou ser adquiridas (startups de alta tecnologia, etc.): apesar de todas as ações Mudanças de regras de mercado e contabilísticas que ocorreram na última década, as opções ainda são a moeda de escolha quando se trata de atrair e manter bons funcionários, muitos trabalhadores de alta tecnologia não aceitam um emprego sem opções. À medida que a empresa está ficando em público, é comum colocar um plano de compra de ações no local também. No entanto, há um interesse crescente em direitos de valorização de ações e estoque restrito. Empresas de perto com proprietários que procuram vender algumas ou todas as suas ações: um ESOP geralmente é a melhor escolha. Na maioria dos casos, o ESOP emprestará dinheiro para comprar as ações, mas a empresa pode apenas colocar em dinheiro por vários anos em uma venda gradual. As empresas podem usar dólares pré-impostos para comprar um dono out8212. Não há outra maneira de fazer isso do que um ESOP. Se a empresa for uma corporação C (em vez de S), o proprietário, se certas condições forem atendidas, poderá evitar pagar impostos sobre o produto da venda, desde que sejam transferidos para ações e títulos de empresas operacionais dos EUA. Opções de estoque não funcionariam. Empresas tradicionais detidas de perto que permanecerão privadas, mas não possuem um dono comercial: se a sua empresa não experimentar um evento de liquidez (público ou adquirido), você terá várias opções. Um ESOP fornece, de longe, a maioria dos benefícios fiscais para os funcionários e a empresa, mas exige que as alocações de estoque sejam feitas com base na remuneração relativa ou em uma fórmula de mais nível, sujeita aos requisitos de aquisição e de serviço para entrar no plano. Os direitos de valorização de ações ou ações fantasmas geralmente são a melhor escolha se você deseja oferecer recompensas aos funcionários com base no mérito ou em alguma outra base discricionária. Com opções de compra de ações ou um plano de compra de ações, sua empresa teria que criar um mercado para o estoque, o que poderia criar problemas de lei de valores mobiliários dispendiosos e pesados. As opções ou os planos de compra são, portanto, geralmente utilizados apenas como compensação de gestão em tais empresas. Empresas públicas De certa forma, as empresas públicas têm mais flexibilidade ao escolher um plano de ações, uma vez que (1) há um mercado para o estoque, o que significa que a empresa não precisa comprá-lo de volta dos funcionários (2) não há problemas de títulos desde O estoque já está registrado, e (3) eles tipicamente têm orçamentos maiores do que empresas privadas, algumas das quais, por exemplo, se opõem a pagar os altos montantes associados à criação de um ESOP. Assim, o processo de seleção tem menos a ver com a eliminação dos planos que simplesmente não funcionam bem e mais para fazer com a pesagem de suas vantagens e desvantagens. As ações de opções de ações restritas, direitos de valorização de ações e ações fantasmas (e, em menor medida, planos de compra de ações) são especialmente úteis quando você está contratando os tipos de funcionários que esperam como condição de emprego. E ter empregados comprar ações através de opções e planos de compra pode ser uma fonte de receita para a empresa. No entanto, não esqueça ESOPs como um plano de longo prazo e com benefícios fiscais, o ESOP pode ajudar tanto uma empresa como seus funcionários a desenvolver uma verdadeira cultura de propriedade. Usar um plano 401 (k) para estoque de empregador em uma empresa pública é mais controverso. Na sequência dos escândalos contábeis da Enron e de outras empresas, dezenas de processos judiciais foram arquivados contra empregadores e fiduciários do plano por não remover o estoque do empregador como uma opção de investimento em um plano 401 (k) e continuar a contribuir com ações da empresa como uma partida. O mesmo processo iniciou-se na sequência da queda no mercado de ações de 2008 e 2009. Os funcionários começaram a mover mais ativos do estoque do empregador (de 19 no início da década para cerca de 10 no final), e as empresas se tornaram Mais cauteloso sobre sobrecarregar estoque da empresa nos planos. Para mais empresas, este curso é prudente. Em muitos casos, você quer ter pelo menos dois tipos de planos: por exemplo, um plano de opções de ações de base ampla, mais um ESOP, ou um plano de opção de executivo mais um plano de compra detalhado da seção 423, etc. O que você fará Depende dos desejos e necessidades da sua empresa e seus funcionários. Empresas privadas muito pequenas em um orçamento E se a sua empresa for muito pequena (talvez 7 ou 10 funcionários), planeja ficar assim, e o custo de criar um ESOP ou mesmo um plano 401 (k) parece proibitivo. Não há facilidade Responda por você, talvez um bônus de dinheiro anual baseado no desempenho da empresa seria melhor do que um plano de ações. Você pode ler nosso Guia Conceitual de Propriedade de Empregado para Pequenas Empresas Pequenas para mais idéias e uma base geral nas questões. Equidade sintética O patrimônio sintético refere-se a planos como direitos fantasma ou direitos de valorização de ações (SARs) que proporcionam aos funcionários um pagamento, geralmente em dinheiro, com base no aumento do valor das ações da empresa. Os empregados podem receber ações em vez de dinheiro no caso de ações fantasmas liquidadas em ações, geralmente é referido como um plano de unidade de estoque restrito. Os planos de equidade sintética são relativamente fáceis de criar e manter, e geralmente não estão sujeitos às leis de valores mobiliários. O estoque subjacente ainda deve ser avaliado de maneira razoável (não apenas um palpite pelo conselho de administração ou uma fórmula simples) e os subsídios são tratados como compensação por fins contábeis. Se os planos são projetados para pagar a aposentadoria ou alguma data bem no futuro, eles poderiam ser considerados planos de aposentadoria e, portanto, estar sujeitos às regras complexas da Lei de Segurança de Renda de Aposentadoria do Empregado (ERISA), se não for limitado a um pequeno número de Funcionários. Planos com pagamentos típicos de três a cinco anos não são um problema. Onde ir de aqui Um artigo como esse só pode arranhar a superfície de um assunto complicado. As sugestões feitas aqui são apenas sugestões e podem não corresponder à sua situação particular. Por favor, o cabeçalho acima lê as Situações Típicas. É essencial que você se aprofunde e, se você configurar um plano, contrata as pessoas certas para ajudá-lo. Leitura adicional Nosso site tem muitos artigos sobre a propriedade dos funcionários. Uma extensa introdução geral a todos esses planos é uma visão abrangente da propriedade do empregado. Também temos muitas publicações. Que vão desde resumos breves até longos livros. Um bom ponto de partida se você não tiver certeza do tipo de plano que deseja, é o Guia de compensação de capital do Decision-Makers. Conselhos e Sugestões Pessoais Se você é um membro da NCEO ou se você se juntar a nós, pode ligar ou enviar por e-mail com perguntas ou apenas para uma discussão geral. Sugerimos sempre que membros que decidam qual (são) plano (s) a utilizar consulte conosco. Além disso, você pode nos contratar para falar com sua empresa ou fornecer consultoria introdutória. Contratando fornecedores de serviços para configurar seu plano É crucial não só que você esteja bem informado, mas também que você contrata profissionais experientes, qualificados e éticos. Leia nosso artigo sobre como escolher os provedores de serviços e, em seguida, consulte nosso Diretório de provedores de serviços. Os membros têm acesso a um diretório de credores ESOP na área exclusiva dos membros do nosso site. E não esquece. Um plano de estoque de funcionários pode significar muito pouco para os funcionários, a menos que você o comunique bem. Enquanto você explora o que temos para oferecer, não perca nossos recursos na comunicação de planos para funcionários (como o ESOP Communications Sourcebook. Além dos nossos Webinars e reuniões pessoais em Comunicando-se aos funcionários), bem como nossos recursos de cultura de propriedade. Para obter um guia de tamanho de livro para escolher e projetar planos de ações da empresa, consulte o Guia de compensação de ações do The Decision-Makers.